雷军、好意思团、阿里、红杉，谁是最大赢家？

作家｜刘钦文

裁剪｜高远山

一场由 90 后创业者主导的机器东说念主翻新，正叩响老本市集大门。

据"新浪财经"报说念，宇树科技运筹帷幄在 2025 年底前递交 IPO（初次公开募股）肯求，上市处所不详最初选拔 A 股，后续择机再登陆港股。

昔时的半年，宇树科技可谓"红透半边天"，不管是专科的创投圈、科技圈，照旧宇宙破费圈，宇树科技齐猛刷了一波存在感。据最新 IT 桔子数据高傲，宇树科技的估值已达到 130 亿元。

纠合五年盈利，营收冲破 10 亿

2025 年央视春晚舞台上，16 台宇树 H1 东说念主形机器东说念主身着东北花袄扮演的《秧 BOT》节目技惊四座。身高 1.8 米、体重 47 公斤的 H1 搭载 22 个自研枢纽电机，最大枢纽扭矩达 360 牛米，妥洽强化学习算法达成复杂跳摆动作的精确贬抑，以致能字据音乐节律及时调遣动作韵律。

春晚的一"舞"，让宇树科技今夜之间从鲜为人知到科技界顶流。

图源：罐头图库

宇树科技早期以四足机器东说念主起家，2017 年推出首款四足机器东说念主 Laikago，后正经拓展至东说念主形机器东说念主。四足机器东说念主包括 Go1、Aliengo、B2 等型号，应用于教授、巡检、转圜等畛域。东说念主形机器东说念主方面，有上了春晚的 H1 和面向 C 端的 G1。

诚然因春晚而出名，但宇树科技的机器东说念主多欺诈于高校科研、动力、医疗、消防等畛域。天眼查高傲，清华大学、西湖大学、宁波大学、浙江大学、浙江机电干事时间大学连续教授学院、重庆大学、深圳时间大学、中南大学等均为宇树科技的客户。

图源：天眼查

在东说念主形机器东说念主行业多量赔本的布景下，宇树科技的盈利智商号称 " 反共鸣 " 存在。创举东说念主王兴兴在 2025 年夏日达沃斯论坛上走漏，公司年度营收已超 10 亿元，且自 2020 年以来纠合五年保持盈利景况。

高工机器东说念主产业接洽所（GGII）数据高傲，2024 年宇树科技四足机器东说念主年销量高达 2.37 万台，约占全球市集 69.75% 的份额。

宇树科技京东官方旗舰店高傲，宇树科技四足机器东说念主 Go2 售价为 9997 元东说念主民币，加多导航与负载智商的 PRO 版块价钱为 2.19 万元，Go1 为 1.6 万元，若以均价 4.5 万元野心，仅四足机器东说念主这一业务营收就超 10 亿元。

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5 月 28 日，宇树科技完成了关键一步——企业称号由"杭州宇树科技有限公司"认真变更为"杭州宇树科技股份有限公司"，符号着股份制改良落地。

"从上市节律来看，商酌到现时审核周期，如若宇树科技仍是进入内容性审核阶段，预测最快可能在 6-12 个月内完成上市进程。不外具体时期还要取决于企业准备情况和监管审核进程。比拟赴港上市，A 股科创板能提供更高的估值水温存更好的流动性，这亦然宇树科技选拔科创板的浩荡原因。同期，国内老本市集对硬科技企业的贯通度和认同度也更高。"资深产业经济不雅察家梁振鹏默示。

雷军、好意思团错过最好投资期，谁是老本盛宴大赢家？

跟着宇树科技 IPO 进程推动，其背后的老本河山逐步明晰。

天眼查高傲，宇树科技建造于今共赢得 10 轮融资。

2016 年公司创立之初，宇树科技的融资之路并非一帆风顺，直至赢得个东说念主投资者尹方鸣 200 万元注资，占股 20%，完成关键的种子轮投资，得以贫困起步。尹方鸣那时身为智能教授随同机器东说念主公司 roobo 联席总裁。

2017 年，极客公园创举东说念主张鹏挑升为王兴兴攒了一个有雷军、王兴、周源、宿华等大佬参加的茶局，但愿为宇树科技赢得融资。但很可惜，此次茶局上的大佬们，只黯然客公园旗下的变量老本在 2018 年带头投资了宇树科技，此外的投资方还有安创科技投资，以及何小鹏看成主要出资者的宾阖投资。

2020 年 1 月、5 月，完成 Pre-A 轮、Pre-A+ 轮融资，红杉中国种子基金和德迅投资干预数千万元。紧接着，红杉中国再次加注，祥峰投资与初心老本也纷纷入局。

2021 年，雷军的顺为老本才进入宇树科技，领投千万好意思金 A 轮融资，彼时宇树科技新址品 Go1 在全球多平台预售。2022 年 4 月，宇树科技完成 B 轮融资，数亿元资金注入，由经纬创投和敦鸿金钱区分领投，海克斯康集团、顺为老本、容亿投资、深创投跟投，此时宇树科技正深耕四足机器东说念主 2B 与 2C 市集。

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2024 年 2 月，宇树科技完成近 10 亿元 B2 轮融资，"茶局"上的好意思团王兴，其背后好意思团计谋投资部加入，还有深创投、中网投、容亿投资、经纬创投、源码老本、中信金石、博贤明联、钧石创投等。

2024 年 9 月，宇树科技完成数亿元 C 轮部分融资，估值达 80 亿元，投资方有北京机器东说念主产业投资基金、好意思团龙珠、中关村科学城、琥珀老本、上海科创基金、红杉中国、中信证券、祥峰投资中国基金等。

进入 2025 年 6 月，宇树科技 C 轮融资认真交割，由中国移动旗下基金、腾讯、锦秋基金、阿里巴巴、蚂聚首团和祥瑞老本共同领投，募资限制约 7 亿元，投后估值达到 120 亿元，较半年前 B 轮融资的 80 亿估值大幅升迁 50%。

C 轮仅昔时不到一个月，7 月 3 日，首程控股公告称，旗下首程老本所科罚的北京机器东说念主基金已追加投资宇树科技。这是在 2024 年参与宇树科技 C 轮融资后的再次入手。IT 桔子数据高傲该公司投后估值达到 130 亿元。

轮廓来看，最早期的天神投资东说念主尹方鸣2020 年 8 月选拔退出，那时已赢得 5 倍收益，却错过了后续上百倍的申诉。或成为"最缺憾"的投资者。

红杉中国从 Pre-A 轮初始，持续跟投；雷军的顺为老本虽错过 2018 年的早期低成本时期，但在 2021 年以千万级好意思元入局，亦然早期获益者之一；好意思团虽入局较晚，但跟进速率快、金额大。

天眼查数据高傲，创举东说念主王兴兴通过奏凯持股 26.97% 和职工持股平台波折贬抑 6.61%，系数掌合手 33.58% 表决权，稳居第一大股东。好意思团旗下汉海信息时间以 8% 持股位列第二，红杉中国通过宁波红杉科盛持股6.92%  紧随自后，雷军的顺为老本以 4.93%持股位列第五。

不外，梁振鹏也教导，"需要提醒的是，最终能否奏效上市还要看企业的持续筹画智商、时间先进性以及是否顺应监管条目等多方面身分。投资者应保持感性，存眷企业的永恒价值而非短期见解炒作。"

老本狂欢的背后，中枢仍是时间生意化智商。宇树科技现在大部分收入来自科研机构和 AI 公司的 B 端订单，破费级市集尚未确凿绽放。其量产的东说念主形机器东说念主 G1 虽以 9.9 万元订价冲击市集，但续航智商、灵通生动性等关键目的仍需考据。

而王兴兴能否在老本压力与时间理念念间找到均衡开yun体育网，将最终决定宇树科技异日走向。你对宇树科技 IPO 若何看？接待下方留言盘考。