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　　华尔街资深投资东说念主、双线成本首席实行官兼首席投资官杰弗里·冈拉克暗意，面前盛大财富价钱已相称高估，提议投资者将投资组合中约20%设立为现款，以退守枢纽商场回调风险。

　　冈拉克申饬称，刻下好意思国股市呈现出危机的投契特征，是他通盘做事生活中见过的最不健康的商场之一。“这个商场相称投契，而投契商场总会涨到造作的高度，每一次齐是如斯。”

　　这位毕业于达特茅斯学院、20世纪80年代中期在TCW集团开启华尔街生活的投资者称，如今的AI见地股及数据中心投资存在显豁的投契过热，并辅导在茁壮周期中进行径量投资频频以惨败齐备。

　　他尤其对私东说念主信贷商场的快速增长感到忧虑。这个界限达1.7万亿好意思元、径直向企业放贷的商场，正在献技相同2008年次贷危机前的“垃圾贷款”乱象。他提到近期汽车贷款机构Tricolor以及汽车零部件供应商First Brands Group的问题案例，称这些齐属于早期预警信号。

　　冈拉克断言：“金融商场的下一场大危机将是私东说念主信贷，它具备2006年次级典质贷款证券化通盘的典型特征。”

　　此外，摩根大通首席实行官杰米·戴蒙上月曾经对此发出申饬，“私东说念主信贷商场从来不会只好一只蟑螂”，经济转差时可能会出现比庸俗更大的可怜。

　　冈拉克还挫折了向零卖投资者倾销私东说念主信贷基金的风潮，以为这是“齐备的错配”：这些基金欢跃方便赎回，但底层财富自己却极其缺少流动性。一朝投资者辘集赎回，基金可能被动折价抛售财富，从而酿成弘远损失。

　　尽管发出了热烈申饬，冈拉克也坦言，很难径直从他的悲不雅看法中赢利。举例，他不会作念空垃圾债，因为这一交往捏续亏空，“基本作念不赢”。

　　他暗意仍然看好黄金，但已将提议设立比例从25%下调至15%。他曾在9月中旬基于“关税将推高入口价钱、通胀难降”的逻辑，提议投资者重仓黄金。

　　冈拉克宣称：“当今金融财富举座的设立比例应该低于惯例水平。每次金融商场出事，齐源于东说念主们买了那些被宣传为安全、但其实并不安全的东西。”

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